|
'''Arbitráž''' je ve [[finanční trh|finančnictví]] způsob jakobchodu, využítkterý výhodyvyužívá odlišných cen na různých [[trh (ekonomie)|trzích]]. V zásadě to mohou být místně oddělené trhy (pak se jedná o ''místní arbitráž''), anebo časově oddělené trhy – [[spotový trh|spotový]] a [[termínový trh|termínový]] (pak se jedná o ''časovou arbitráž''). Tím že identické [[zboží]] kupujeme na jednom trhu a prodáváme na jiném trhu za různé ceny, dosahujeme bezrizikového [[zisk]]u. Působením arbitrů se však nakonec ceny srovnávají. Aby nebylo možno provádět arbitráž, může být rozdíl mezi cenami na jednotlivých trzích rovný maximálně transakčním nákladům převedení zboží mezi těmito trhy.
Obchodník nákupem identického [[zboží]] na jednom trhu a jeho prodejem na jiném trhu za různé ceny dosahuje bezrizikového [[zisk]]u. Působením arbitrů se však nakonec ceny na trzích srovnávají. Arbitrážní obchody se přestávají vyplácet, pokud je rozdíl mezi cenami na jednotlivých trzích roven maximálně [[transakční náklady|transakčním nákladům]] převedení zboží mezi těmito trhy.
== Příklad na místní arbitráž == ▼
V [[Praha|Praze]] se prodává (i vykupuje) jeden kus určitého zboží za 2000 Kč. V [[Brno|Brně]] se totéž zboží prodává (i vykupuje) za 3000 Kč. Tedy koupíme co nejvíc tohoto zboží v Praze za 2000 Kč a odvezeme jej do Brna, kde za něj dostaneme 3000 Kč za kus. Bezrizikově jsme vydělali na jednom kusu 1000 Kč minus náklady na dopravu a další související náklady. Realizovali jsme „''místní arbitráž''“, tzn. využili jsme rozdílu ceny na trhu v Praze a ceny na trhu v Brně. Cena v Praze bude následkem těchto arbitrážních obchodů růst a v Brně klesat, dokud rozdíl mezi cenami nebude maximálně roven nákladům na dopravu tohoto zboží z Prahy do Brna (transakčním nákladům). ▼Možnosti arbitráže jsou s rostoucí [[globalizace|globalizací]] stále nižší, protože se zvětšujícím se množstvím hráčů na trhu se zvyšuje také jeho [[likvidita trhu|likvidita]] i [[teorie efektivních trhů|efektivita]].
▲== Příklad na místníMístní arbitráž ==
=== Příklad ===
▲V [[Praha|Praze]] se prodává (i vykupuje) jeden kus určitého zboží za 2000 Kč. V [[Brno|Brně]] se totéž zboží prodává (i vykupuje) za 3000 Kč. TedyObchodník koupímenakoupí co nejvíc tohoto zboží v Praze za 2000 Kč a odvezemeodveze jejje do Brna, kde za něj dostanemedostane 3000 Kč za kus. Bezrizikově jsmetak vydělalivydělal na jednom kusu 1000 Kč minus náklady na dopravu a další související náklady. RealizovaliRealizoval jsmetak „''místní arbitráž''“, tzn. využili jsmevyužil rozdílu ceny na trhu v Praze a ceny na trhu v Brně. Cena v Praze bude následkem těchto arbitrážních obchodů růst (roste poptávka) a v Brně klesat (roste nabídka), dokud rozdíl mezi cenami nebude maximálně roven nákladům na dopravu tohoto zboží z Prahy do Brna (transakčním nákladům).
== Časová arbitráž ==
Časová arbitráž vypadá podobně, jenale semísto nejednádvou oodlišných 2míst místa, alejde o 2dva různé časy. NicméněNikdo nikdovšak neví jistě, jakou bude mít něcoobchodované [[aktivum]] cenu za delší dobu, pokud na to ovšem nemá uzavřený [[finanční derivát]]. Tak může nyní na spotovém trhu vstoupit do jedné pozice a, zároveň vstoupit na termínovém trhu do jiné pozice a díky rozdílům v ceně na těchto 2 trzích realizovat bezrizikový zisk. Transakční náklady vyplývají z doby od uzavření obou pozic do realizace termínového [[obchod]]u a mohou mít podobu nákladů [[sklad]]ovacích (pokud se jedná o [[komodita|komodity]]), [[úrok]]ových (pokud se jedná např. o [[depozitum]]) atd.
=== Příklad na časovou arbitráž ===
Určité zboží se prodává za cenu 2000 Kč za kus. MámeObchodník má možnost vstoupit do derivátu, který námmu zajistí prodej tohoto zboží za 3 měsíce za cenu 3000 Kč/ks. Přitom vímevím, že cena tohoto zboží na trhu se nemění. NakoupímeNakoupí tedy co nejvíce kusů tohoto zboží a na všechny uzavřemeuzavře derivát na jejich prodej za 3000 Kč. RealizovaliRealizoval jsmetak „''časovou arbitráž''“ - využili jsmevyužil rozdílu ceny na spotovém trhu (2000 Kč) a na termínovém trhu (3000 Kč).
V případě derivátů je jejich cena stanovena právě s ohledem na to, aby nebylo možno provádět takovouto časovou arbitráž. Cena derivátů je samozřejmě utvářena nabídkou a poptávkou, ale vždy se bude pohybovat v mezích nedovolujících arbitráž, jinak bude právě působením arbitražérů do těchto mezí brzy vrácena. Možnosti arbitráže jsou s rostoucí [[globalizace|globalizací]] stále nižší, protože se zvětšujícím se množstvím hráčů na trhu se zvyšuje také jeho [[likvidita trhu|likvidita]] i [[efektivita trhu|efektivita]].
[[Kategorie:Ekonomika]]
| 