Zajištěná dluhová obligace: Porovnání verzí

Plnění v rámci CDOs si je možné představit jako soustavu nádob na svahu hor, kde nahoře je pramen (hypotéka, úvěr) a voda (splátky, cashflow, výnos) z něj protéká nádobami až do poslední nádoby. Pramenem jsou domácnosti, které splácejí svoje hypotéky. Nádoby si lze představit jako jednotlivé [[banka|banky]], které emitovaliemitovaly CDOs, a pak investoři, kterí si koupili emitované CDOs. Banky i investoři čerpají ze svých nádob pořád stejně. Pokud vše probíhá hladce, voda přeteče z pramene přes všechny nádoby a všechny nádoby jsou plné a nikdo nemá problém čerpat ze své nádoby.

CDOs patřili do skupiny „produktové inovace“ amerických finačních trhů, na kterou byl [[Federální rezervní systém|FED]] patřičně hrdý. CDOs jsou [[asset backed securities]] (cenné papíry podložené aktivy, např. domem), v případě nesplacení jsou tedy zajištené reálním aktivem. Princip poolu – tedy shromažďování prapodivných cenných papírů např. nekvalitních [[hypoteční zástavní list|hypotéčních listů]], ale i dluhů z [[kreditní karta|kreditních karet]] do sofistikovaně znějících balíčků vypadají jako slibné investice a pokud navíc dostanou od [[ratingových agentur|ratingová agentura|ratingových agentur]] hodnocení AAA, vypadá to, že není čeho se bát.<ref>[[Ilona Švihlíková|Švihlíkova, I.]]: Finanční krize – systémový pohled, 2008</ref>

V roce 2007 praskla v USA [[spekulativní bublina]] na trhu nemovitostí. Problémy se splácením hypoték se okamžitě projeviliprojevily jako výpadek cash flow plynoucího majitelům CDOs. Je nutno ale říct, že to není jediné negativum prasknutí bubliny. Problém vznikl i v podkladovém aktivu CDO, kterým bylibyly nemovitosti. Jejich cena prudce klesla. V očích investorů se stalistaly někdejší CDOs s ratingem AAA zcela nadhodnocené a ztrátové. Tím se americký problém rozlil na finanční instituce po celém světě.