Zajištěná dluhová obligace: Porovnání verzí
Smazaný obsah Přidaný obsah
Řádek 14:
Na začátek je potřeba říct, že hypotéky pro obyvatele na nákup nemovitosti tvoří 56% všech emitovaných CDOs.<ref>[http://www.portfolio.com/interactive-features/2007/12/cdo]</ref> Proto měl pokles úvěrování bydlení obrovský efekt na CDOs.
Plnění v rámci CDOs si je možné představit jako soustavu nádob na svahu hor, kde nahoře je pramen (hypotéka, úvěr) a voda (splátky, cashflow, výnos) z něj protéká nádobami až do poslední nádoby. Pramenem jsou vlastně domácnosti, které splácejí svoje hypotéky. Nádoby si lze představit jako jednotlivé [[banka|banky]], které emitovali CDOs, a pak investoři, kterí si koupili emitované CDOs. Banky i investoři čerpají ze svých nádob pořád stejně. Pokud vše probíhá hladce, voda přeteče z pramene přes všechny nádoby a všechny nádoby jsou plné a nikdo nemá problém čerpat ze své nádoby.
Problém nastane ve chvíli, když jedna domácnost přestane být schopna splácet svoje závazky. Pramen ztratí část svojí vydatnosti. Banky a investoři ale nezmění objem čerpání ze svých nádob. Tím, že je pramen méně vydatný, se voda nedostane do nejspodnějších nádob (Junior tranše), ale pokryje jen spotřebu nádob vyšších (Senior tranše). Jako první tak vypadnou investoři, kteří vlastní Junior a následně Mezzanine tranše CDOs.
| |||