Zajištění: Porovnání verzí
Smazaný obsah Přidaný obsah
m Robotické kosmetické úpravy |
|||
Řádek 1:
{{upravit}}
Ve [[finance|financích]] pojem zajištění znamená vytvoření pozice na určitém trhu za účelem minimalizace vystavení se [[riziko|riziku]] z jiné pozice. Existuje mnoho různých nástrojů pomocí kterých se lze zajistit, jako například [[pojistná smlouva|pojistné smlouvy]], [[forward
== Příklady ==
=== Zajištění se proti pohybu ceny komodity ===
Typickým subjektem, který se zajišťuje, by mohl být zemědělec. Tržní hodnota pšenice a jiných plodin konstantně kolísá s tím jak se mění [[poptávka]] a [[nabídka]]. Příležitostně se objeví velké výkyvy ať již nahoru či dolů. Na základě současných cen a předpovědí v době sklizně se zemědělec může rozhodnout zasadit na příští období pšenici. Avšak předpovědi cen jsou pouze odhadem. V momentě, kdy zemědělec zasadí pšenici, už své rozhodnutí nemůže změnit. Pokud cena pšenice mezi momentem kdy zasadil a sklizní výrazně vzroste, zemědělec vydělá nečekaně hodně peněz, ale pokud cena klesne, mohl by i zkrachovat.
Pokud zemědělec prodá futures kontrakty na pšenici v počtu ekvivalentním množství pšenice kterou zasadil, zafixuje si v daném okamžiku cenu [[pšenice]]. [[Futures]] kontrakt je závazkem dodat určité množství komodity v předem stanoveném termínu v budoucnosti za předem stanovenou cenu. Tím, že prodal futures kontrakty, zajistil se proti riziku z pohybu cen pšenice. V tuto chvíli zemědělce již nezajímá, zda cena pšenice poroste nebo poklesne, protože má cenu garantovanou kontraktem. Pokud v době sklizně bude cena nízká, tak neprodělá a naopak bude li vysoká, nevydělá.
=== Zajištění se proti pohybu ceny akcie ===
Obchodník s akciemi věří, že cena [[akcie]] společnosti A příští měsíc vzroste díky zavedení nových, efektivnějších metod ve výrobě. Chce koupit akcie společnosti A, aby vydělal na očekávaném zvýšení jejich ceny. Bohužel společnost A podniká v odvětví, které je značně volatilní. Pokud by trader koupil akcie společnosti A na základě svého přesvědčení o tom, že jsou akcie podceněné jednalo by se o [[spekulace|spekulaci]].
Trader se zajímá o společnost a nikoliv o celé odvětví. Chce se zajistit proti [[riziko|riziku]] spojenému s odvětvím, tak prodá akcie společnosti B, která je nejvýznamnější konkurent společnosti A. [[krátký prodej|Krátká pozice]], kterou otevře bude mít stejnou hodnotu (množství
První den má obchodníkovo portfolio tuto podobu:
* [[dlouhý prodej|Dlouhá pozice]] 1000 akcií společnosti A za $1 každá
* [[krátký prodej|Krátká pozice]] 500 akcií společnosti B za $2 každá
Kdyby trader prodal aktivum jehož cena má matematicky definovaný vztah s cenou akcií společnosti A (například call [[opce]] na akcie společnosti A), obchod mohl být bezrizikový. V našem případě je riziko menší, ale je stále přítomno.
Řádek 23:
Druhý den je zveřejněna pozitivní zpráva o odvětví ve kterém společnosti A a B podnikají. Následně vzrostou ceny akcií všech společností v daném odvětví. Cena akcií společnosti A vzroste o 10% a cena akcií společnosti B vzroste o 5% . Tento rozdíl je způsoben tím, že společnost A je silnější než společnost B. Druhý den tedy portfolio vypadá takto:
* [[dlouhý prodej|Dlouhá pozice]] 1000 akcií společnosti A za $1.10 každá: $100 zisk
* [[krátký prodej|Krátká pozice]] 500 akcií společnosti B za $2.10 každá: $50 ztráta
Druhý den by trader mohl litovat, že se zajistil, protože se mu snížili zisky z dlouhé pozice. Avšak třetí den je zveřejněna negativní zpráva a ceny akcií společností v daném odvětví se výrazně sníží. Díky své pozici silnější společnosti je společnost A zasažena méně než společnost B:
Řádek 40:
Kdyby se nezajistil, tak by trader ztratil $450 (nebo $900 kdyby investoval do akcií společnosti A těch $1000 které použil na prodej akcií společnosti B). Zajištění se pomocí prodání akcií společnosti B vytvořilo profit $475. Celkem trader vydělal $25 během dramatického propadu trhu.
== Typy zajištění ==
Příklad s akciemi zmíněný v předchozích odstavcích je klasickým druhem zajištěním, které je známé jako pairs trade. Tento název vychází z faktu, že obchodujeme s párem cenných papírů, které spolu souvisí. Množství typů zajištění se výrazně zvýšilo s tím, jak rostla sofistikovanost investorů a s tím,jak se začalo používat více matematických nástrojů ke kalkulování hodnoty investice. Tyto matematické nástroje jsou také známy pod pojmem modely.
Řádek 46:
Následuje několik příkladů zajišťovacích strategií.
==== '''Strategie s využitím finančních derivátů''' ====
* Risk reversal - Simultánní nakupování call [[opce]] a prodávání put [[opce]]. Toto má stejný efekt, jako držba dlouhé pozice v komoditách nebo [[akcie|akciích]].
* Delta neutrální - Jedná se o ''market neutral'' strategii.Tato strategie spočívá v udržování ''market neutral'' pozice. Toto umožňuje portfoliu vytvářet pozitivní [[cash flow]] pomocí dynamického upravování zajištění podle situace na trhu.
== Kategorie zajistitelného rizika ==
* Úrokové riziko – je [[riziko]], že se sníží relativní hodnota úročeného [[aktivum|aktiva]],jako například [[úvěr
* Akciové riziko – je [[riziko]] plynoucí z držby [[akcie|akcií]].
* Úvěrové riziko - je [[riziko]] vyplývající z neschopnosti nebo neochoty protistrany splatit své [[Závazek|závazky]].
* Měnové riziko - je druh rizika vznikajícího změnou [[měnový kurz|kurzu]] jedné měny vůči jiné [[měna|měně]].
* Komoditní riziko- je[[riziko]] spojené se změnami cen komodit.
Forward a futures kontrakt jsou nástroje využívané k zajištění pohybů cen na trhu. Původně vznikly na komoditních trzích v devatenáctém století. Za posledních padesát let se vyvinuly ve finanční nástroje využívané k zajištění se proti riziku na mnoha různých trzích.
== Související koncepty ==
;Forward: Smluvní dohoda, ve které se jedna strana zavazuje koupit a druhá strana prodat specifické aktivum v předem stanovené době a za předem stanovenou cenu.
;Forward rate agreement: Smluvní dohoda, ve které se jedna strana zavazuje platit fixní úrokovou míru proti platbě pohyblivé úrokové míry odvozené z referenční úrokové míry.
;Opce: Kontrakt mezi kupujícím a prodávajícím, který dává kupujícímu právo, ale ne povinnost, koupit (call opce) nebo prodat (put opce) podkladové aktivum v předem stanovené době, za předem stanovenou cenu.
;Non-Deliverable Forwards (NDF): Finanční produkt určený čistě k převodu rizika. Jedná se o derivát s finančním plněním. Zisky a ztráty držitele NDF jsou převedeny na protistranu, čimž se držitel dostává do stejné pozice jako kdyby držel [[forward]]. Využití je stejné jako u [[forward
;Nekrytá úroková parita: Jednoduchý koncept, že investice ve dvou různých měnách by měly nést stejný výnos. Pokud dvě srovnatelné investice nenesou stejný úrokový výnos, měl by být tento rozdíl vyrovnán změnou ve směném kurzu.
;[[Hedge fond]]
* [[Risk management]]
* [[swap|FX swap]]
* [[swap|Interest rate swap]]
== Reference ==
* {{Překlad|jazyk= en|článek= Hedge (finance)|revize= 355531843}}
[[Kategorie:Finanční deriváty]]
| |||