Dluhopis: Porovnání verzí

== Rozdělení dluhopisů ==

# '''Státní dluhopisy''' – emitentem je stát, v případě [[Česká republika|České republiky]] se jedná o [[Ministerstvo financí ČR]]. Emisi zajišťuje [[Česká národní banka]] tzv. holandskou [[aukce|aukcí]]. ČNB se také stará o vyplácení [[úrok]]ů. Obecně platí, že státní dluhopisy mají nízkou míru rizika, proto jsou mezi [[investor]]y populární. Státy, které jsou vnímány jako rizikovější musí přilákat investory tím, že platí vyšší úrok kvůli [[riziko|rizikové přirážce]]. Získané peníze stát nejčastěji vkládá do [[infrastruktura|infrastruktury]] nebo ke snížení [[státní deficit|státního deficitu]].

# '''Komunální dluhopisy''' (Municipální) – emitentem je územní [[samosprávný celek]]. V [[Česká republika|České republice]] je podmínkou emitování tohoto typu dluhopisu souhlas Ministerstva financí ČR. Takovéto dluhopisy jsou zajištěny buď [[daně]]mi což znamená, že [[úrok]] je splácen z vybraných daní, anebo konkrétním projektem, tedy kupón se vyplácí z určitých projektů jako je [[mýtné]] na [[dálnice|dálnici]] či poplatky ze [[sport]]ovních akcí.

# '''Korporátní dluhopisy''' (podnikové) - jedná se o dluhopisy, jejichž emitentem je nějaká [[firma]], cílem takové emise je získání kapitálu k nějaké činnosti od modernizace přes rozšíření až po odvrácení [[bankrot]]u. Korporátní dluhopisy mají různou míru rizikovosti od čehož se odvíjí velikost úroků.

# '''Bankovní dluhopisy''' emitentem je peněžní ústav, tento typ dluhopisů je někdy považován za součást korporátních dluhopisů<ref>[http://www.finance.cz/kapitalovy-trh/informace/dluhopisy/emitenti/ Emitenti dluhopisů na Finance.cz]</ref> se specifickými právními i finančními možnostmi (např. [[banka]] může být distributor)

# '''Pokladniční poukázky''' jsou krátkodobé dluhopisy jejichž emitentem je [[stát]]em anebo orgány a instituce [[veřejná správa|veřejné správy]], popř. bankovní domy <ref>[http://www.penize.cz/16910-obligace-pokladnicni-poukazky-strips-nekousou Článek na peníze.cz]</ref>. Tento typ dluhopisů slouží ke krátkodobému pokrytí přechodného nedostatku peněz.<ref>[http://slovnik-cizich-slov.abz.cz/web.php/slovo/pokladnicni-poukazky Slovník cizích slov]</ref> Pokladniční poukázky jsou nejméně rizikovým dluhopisem, čemuž odpovídá nízká úroková míra.

# '''Frátkodobé dluhopisy''' – doba splatnosti je do jednoho roku<ref>[http://www.sagit.cz/pages/delfinheslatxt.asp?cd=149&typ=r&refresh=yes&levelid=/H/KRATKOD.HTM Vymezení pojmu na Sagit.cz]</ref>. Mezi ně patří například státní [[pokladniční poukázky]] (vydává stát), [[komerční papíry]] (emitují podniky, nejběžnější doba splatnosti je 45 dní) či [[depozitní certifikáty]] (používají peněžní domy).

# '''Střednědobé dluhopisy''' – doba splatnosti je od jednoho [[rok]]u do deseti let

# '''Dlouhodobé dluhopisy''' – doba splatnosti dluhopisu je nad deset let

# '''Dluhopisy s pevný kupónem''' (zúročením) – kupón sjednaný při emisi se nemění po celou dobu životnosti dluhopisu. Výhodou je, že lze snadno spočítat [[zisk]], nevýhodou je jejich nerentabilnost při výkyvech [[ekonomika|ekonomiky]]. U velkých emitentů ([[USA]]) to může způsobit zájem např. na [[inflace|inflaci]], kdy dochází k jejímu vývozu, především do [[rozvojové země|rozvojových zemí]].

# '''Dluhopisy s proměnlivým variabilním kupónem''' (proměnlivým zúročením) – poprvé byly emitovány v 70. letech [[20. století]] a jejich kupón je závislý na referenční sazbě, často jde o mezibankovní sazbu typu [[PRIBOR]], [[LIBOR]], [[EURIBOR]]. K referenční sazbě je přičítána přirážka v určité výši kompenzující vyšší [[riziko]] ve srovnání s mezibankovním [[trh]]em.

* dluhopisy s nulovým zúročením (kupónem) – během životnosti těchto dluhopisů nejsou vypláceny žádné kupónové platby. Výnosu dosahují věřitelé tím, že cenný papír nakupují s diskontem, tedy pod nominální hodnotou, kterou musí dlužník splácet.

* Indexované dluhopisy – jsou instrumenty, jejichž kupónové platby jsou vázány na vývoj indexů mezd, cen, zlata, ropy či jiných komodit. Známé jsou americké státní dluhopisy TIPS (Treasury Inflation-Protected Securities). Jejich kupón je fixní, ale modifikovaný podle aktuálního růstu cenové hladiny. Zajímavostí je že, při první emisi v roce 1997 se nazývali Treasury Inflation-Targeted Securities, ale po protestech náboženských organizací z důvodu nevhodnému akronymu byly přejmenovány na TIPS

* konvertibilní dluhopisy – kromě klasických práv je s tímto dluhopisem spojeno i právo na výměnu (konverzi) tohoto instrumentu na akcii v době splatnosti. Vzhledem k této možnosti se v průběhu životnosti dluhopisu chová jinak i jeho vnitřní hodnota/cena.

* prioritní dluhopisy – prioritní dluhopis dává majiteli právo na přednostní úpis akcií dané společnost.

* podřízené dluhopisy – tento zvláštní typ dluhopisu představuje jistou nevýhodu, pokud emitent zkrachuje. Pohledávky za tímto typem dluhopisů jsou uspokojeny až jako poslední.

* svlečené dluhopisy – vznikají z klasického dluhopisu, který je rozdělen na dvě části. Na příjem v podobě kupónu je vydáván anuitní dluhopis a na jistinu pak diskontovaný dluhopis (s nulovým kupónem).

* vypověditelné dluhopisy – dluhopis je možné za určitých podmínek předčasně splatit či naopak požadovat jeho předčasné splacení

* perpetuitní dluhopisy – takové nemají stanovené datum splatnosti

* naturální dluhopisy – jsou ne často používaným typem dluhopisu, jehož kupónové platby probíhají v určité komoditě, nebo jde o oprávnění k výhodné koupi

* dluhopisy s odloženou platbou – tyto dluhopisy během prvních let nenesou žádný kupón

* [[Hypoteční zástavní list]]

* [[Úrokové riziko]]

* [[Výnos]]

* [[Riziko]]

* [[Výnosová křivka]]

* [[Podílový fond]]

* [http://akcie.penize.cz/15921-kurz-v-dluhopisy/ Akcie.penize.cz: Kurz-dluhopisy]

* [http://www.penize.cz/51575-statni-dluhopisy-bezpecna-ale-skryta-investice Penize.cz: Státní dluhopisy]

* [http://www.finance.cz/kapitalovy-trh/informace/dluhopisy/ Finance.cz: Dluhopisy]