Evropský měnový systém: Porovnání verzí

Současně se vznikem EMS byla zavedena košová měnová jednotka [[Evropská měnová jednotka|ECU]]. Nešlo o samostatnou měnu, ale o koš měn, vůči kterému se každá země zavázala udržovat svůj měnový kurz v rozmezí +/-&nbsp;2,5&nbsp; %, s výjimkou Itálie, pro kterou platilo rozmezí +/-&nbsp;6&nbsp; %.<ref name="Höfert" /> V roce 1989 k EMS přistoupilo [[Španělsko]], následujícího roku [[Spojené Království]] a [[Portugalsko]]. Také tyto země měly udržovat svůj kurz v rozmezí +/-&nbsp;6&nbsp; %.<ref name="Höfert" />

}}</ref> Naproti tomu posílit měnu tímto způsobem není tak snadné, protože nelze jednoduše stáhnout z oběhu velké množství peněz. Centrální banka může začít prodávat své devizové rezervy a nakupovat za ně vlastní měnu (a tím zvýšit měnový kurz), ale takové řešení je velmi nákladné.<ref name="Hulsmann111" /> Proto je v takovém případě nutné, aby nové peníze vytvořily ''ostatní'' centrální banky, a nákupem dané měny zvýšily její kurz.<ref name="Hulsmann111" /> Pokud by v takovém případě existovala ''povinnost'' ostatních centrálních bank nakupovat znehodnocenou měnu, motivovalo by to centrální banky k nadměrnému tištění peněz (inflaci), protože by tak posilovaly vlastní ekonomiku na úkor ostatních. Výsledkem by byla [[hyperinflace]].<ref name="Hulsmann111" />

V EMS ale taková povinnost neexistovala, a zejména [[Německo|německá]] [[Bundesbanka]] neemitovala tolik peněz, kolik by bývalo potřeba k udržení měnového kurzu [[německá marka|německé marky]] v domluveném rozsahu.<ref name="Höfert" /><ref name="Hulsmann111" /> Z toho důvodu bylo potřeba stanovené kurzy různých měn často upravovat.

Následujícího roku fluktuace pokračovaly, a tak se v roce 1993 rozšířilo fluktuační pásmo na +/-&nbsp;15&nbsp; %.<ref name="Höfert" /><ref name="Hulsmann111" /> To fluktuace zmírnilo, a Itálie se v roce 1996 do EMS vrátila.<ref name="Höfert" />

1. ledna 1999 vznikl nástupce Evropského měnového systému, '''[[ERM II]]''', který zrušil navázání měn na [[Evropská měnová jednotka|ECU]] a zavedl navázání na nově vzniknuvší [[euro]]. Fluktuační pásmo zůstalo zachováno na +/-&nbsp;15&nbsp; %.